红杉

【十字路口】钱去哪了？谁在出手？与刘旌复盘 2025 VC 们的新共识与暗流【视频播客】

Jan 22, 2026 · 1:08:59

本期十字路口复盘2025年AI一级市场，刘旌指出VC情绪从去年的悲观转向强共识，DeepSeek与Manus点燃FOMO，硬件投资成最大公约数。他观察到资金供给结构生变：外资megafund退潮，CVC、Solo GP和孵化器（如科创学院、Spark Lab）补位，新一代98后创业者成为热门标的。还讨论了Monolith、源码等新基金募资，以及具身智能与消费电子的中国自信。

【十字路口】一年投资50家AI公司；当我们都不知道答案时，我是怎么想的？| 对话杨洁：锦秋基金创始合伙人【视频播客】

Dec 22, 2025 · 1:02:31

锦秋基金创始合伙人杨洁分享了自己从字节战投离职创办AI Native基金的历程：2022年成立，管理超5亿美元，一年内投资超50家AI公司。她讲述了如何通过12年长周期设计、前置研究实现快速确定性投资，以及面对红杉、高瓴竞争时的差异化打法——专注算力技术、AI应用和具身智能三大方向。她还复盘了错过Monica的教训，强调韧性、学习力和执行力是AI时代创业者的核心特质。

从 5 次投资 Manus 肖宏聊起｜对谈真格基金合伙人刘元：识人心得进化

Aug 22, 2025 · 1:12:58

真格基金合伙人刘元首次完整复盘五次投资 Manus 创始人肖宏的经历：从 2016 年华科团队在黑松上拿到第一笔天使，到连续押注其转型 ChatGPT for Google、Monica 及最终放弃浏览器产品转向 Manus。他直言早期投资最大的错误是错过而非投错，并反思自己从追逐名企光环到学会识别 underdog 创业者的识人心得进化。